作者:王进

在经历2014,2015年的投资高峰,及2016年的下滑之后,美国近两个季度风险投资活跃度正在重回升势。据PitchBook-NVCA Venture Monitor统计, 2017上半年共计3876家公司获风险投资377.6亿美元。仅在二季度,就有1958家创业公司获风险投资217.8亿美元。相较一季度,二季度风险投资显著增长了36%,而获投资公司数量保持稳定。

近年来,无论是早期还是后期阶段的投资数量都有所增加,这无疑得益于近年来风险资本募集额度的强劲提升。然而,大量创业公司发现仍然很难找到一条退出的路线,而且投资退出比率已经达到过去十年来的最高水平。

一、资金募集


美国风险资本募集曾在2016年达到近10年的顶峰,募资总额达到410亿美元。随着风险资本持续吸引有限合伙人通过支持创新公司成长而获得高额回报,风险资本募集已经保持三年连续的强劲增长。

自2014年以来,风险资本已经累计募集资金1300亿美元。2017年二季度,共58只基金募集到114亿美元资金。其中,NEA以33亿美元募资创下风险资本募集额度的新纪录。显然,风险资本在下半年将持续投入到高成长创业公司。

二、投资活动


2017上半年,美国共3876家创业公司获得377.6亿美元风险投资。 

仅在二季度,就有1958家公司获得217.8亿美元投资。相较一季度,二季度风险投资显著增长了36%,而获投资公司数量保持稳定。

从投资阶段来看,种子/天使轮投资数量已经处于连续8个季度的下滑,投资额则有小幅增长;早期阶段投资相对平稳;有趣的是,后期阶段投资数量保持了三个季度的连续增长。

从行业分布来看,医疗行业投资数量最多,占比达到20%;与此同时,软件行业吸引了最多的资金量,投资额占比高达42%。

三、退出趋势


总体来看,美国风险投资数量与投资退出数量的比值持续增长,到2017年上半年为11.3倍,达到近十年来最高。该数据统计存在这样一个背景:越来越多的后期成长阶段公司选择继续寻求风险资本支持而不是通过IPO或者被收购而实现退出。虽然这未必会产生负面结果,但同样也增加了投资者的风险。

一季度IPO启动缓慢,仅有8家公司上市;二季度则迎来19家公司上市,其中包括5家独角兽公司,数据表明IPO窗口正在打开。然而,在二季度IPO更为活跃的情况下,还有一个现象不可掉以轻心:身份认证管理平台Okta(融资1.87亿美元)和大数据平台Cloudera(融资2.25亿美元)这两家备受关注的公司,相对各自最后一轮风险投资,上市时的价值被大打折扣。

在微信后台回复:美国2017Q2  即可下载PitchBook-NVCA发布的《美国2017年二季度风险投资报告》英文版(PDF,5.6M)
 

 

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