编译:谢弢    导读:冉伟

导读

PitchBook新近发布的报告表明:一季度美国风险资本活跃度进一步下降,投资数量处于近几年的新低;交易额则相对平稳,而后期阶段投资做出了较大贡献;同时,风险资本退出数量及金额均处于历史低位。但与之形成鲜明对比的是,风险资本募集数量与金额则创下了近年来的新高。

透过数据,我们可以发现:一方面,美国风险资本活跃度下降是一个不争的事实,慢中求稳则成为当前环境下的必然选择;但另一方面,大量新基金的募集表明LP、公司机构对未来的长期机会仍充满信心。所以,我们可以说:“泡沫并未破灭,VC只是喘口气。”

那么,这个值得充满信心的未来到底在那里?我们认为,随着AR/VR、人工智能、机器人、智能制造、智能交通、智能环保等前沿科技、硬科技的发展与行业应用的扩大,风险资本将更多地在这些行业聚集。而传统的电商、移动互联网应用、O2O、社交媒体等领域将进一步降温。所以,我们还可以说:“VC不只是喘口气,而是在憋大招。”


2016年一季度,美国风险投资交易数量1810起,交易额177亿美元。数据显示,即使整体投资活跃度进一步降低,但投资额依旧保持着历史上的较高水平。

投资阶段分布来看,在种子/天使轮投资、早期投资数量下滑的同时,后期阶段投资数量小幅上扬,交易额则达到了94亿美元,占比53%。可以说,一季度交易额的相对稳定在很大程度上来自于后期阶段投资的增长。

各阶段详细数据表明,一季度风险资本的投资阶段分布相对较为均衡。

一季度风险资本退出活动显得较为滞后,共155起受风险资本支持的公司退出案例,退出案例数量处于2010年三季度以来的最低水平;退出价值总计73亿美元,处于2013年二季度以来的最低水平。

与投资活跃度降低形成鲜明对比的是,本季度风险资本募集资金呈现出强劲态势,63只基金共募集106亿美元资本,募集数量与金额均处于历史高位。其中,5亿美元以上的基金募集占比超过了50%。这表明:虽然整体投资活跃度降低,但LP和公司机构仍然对未来的长期机会保持信心。

总体来看,风险资本仍旧在寻找优质的机会,而投资力度仍然好于预期。一季度1328家风险资本参与了全球的1209起投资交易。其中,20家机构完成了10起及以上的交易。

本季度最活跃的投资机构分别是:

1. Sequoia Capital (27起)

2. New Enterprise Associates (25起)

3. Lightspeed Venture Partners (20起)

4. Kleiner Perkins Caufield & Byers (19起)

5. Accel Partners (18起)


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