作者:冉伟  王硕

本报告由资本实验室出品,回顾了2013上半年金融服务行业125起投资案例,分析了行业内的6个细分领域及其典型特征、趋势,介绍了年度融资额Top10项目。(欢迎下载报告PDF版(23页,1.46M))

第一部分  数据概览

2013年全球经济复苏迟缓,新兴经济体的增速引擎也在冷却,这带来市场信心低落、债务风险、融资瓶颈、经济转型压力等诸多问题。金融业是这场风暴的中心,经济一体化更加速了危机的蔓延。但在危机背后,我们清晰地看见金融领域的变革从未停止,科技创新与金融服务创新正在合并为一股新势力,就像春笋拱破曾经背负的陈腐,蓬勃生长。传统银行、证券、基金、保险、理财……没有哪一个行业不在经受这一场变革,而且比2012年来的更猛烈、更深刻、更全面。

2013年上半年,资本实验室共录得全球金融服务行业投资事件125起,披露交易额超过23亿美元,平均交易额约1850万美元。与2012年同期相比,交易数量增长近4倍,交易额增长近9倍,平均交易额增长85%;与2012年全年相比,交易数量增长近1倍,交易额增长近2倍,平均交易额增长32%。从中可以看出,2013年金融行业仍然是创业投资的热点领域,创投活跃度继续大幅提升。

按投资案例的区域划分,美国市场共发生投资交易82起,占总交易数量的66%;披露交易额15.75亿美元,占交易总额的68%。其余交易分别来自:欧洲地区交易29起,交易额1.55亿美元;亚洲地区交易12起,交易额5.8亿美元;北美其他地区交易2起,交易额200万美元。

从受资企业所处的细分领域来看,支付服务企业共50家,占所有受资企业的40%;获投金额约2.35亿美元,占总投资额的10%。可见支付服务仍是金融行业创业投资最具活力的主阵地。但我们同时可以看到:与2012全年相比,该领域交易数量虽然有所增加(增长率85%),但投资额下降约50%,平均投资额也由去年的2053万美元下降到470万美元。这说明支付领域继续保持投资活力的同时,投资风格较去年更趋理性。

融资服务领域交易数量在行业中排名第二,共31家企业获得投资,投资额约4.85亿美元;交易数量排名第三位的是投资服务领域,共20家企业获投,交易金额在行业中排名第一,约8.1亿美元;理财服务领域10家企业获投9501万美元,保险服务领域8家企业获投6.47亿美元,技术服务领域6家企业获投4115万美元。

与2012年相比,技术服务、保险服务领域创投案例实现了零的突破。这种非常明显的增长验证了一个新的趋势:大数据、电子银行、金融信息等新兴技术正紧密跟随金融行业的变革,实现更好的发展;传统金融机构同样在倡导新技术、开辟新领域,创建新平台,并通过自我变革获得资本青睐。

第二部分 蓬勃生长的新势力

1.支付服务

与2012年相比,支付服务依旧保持着获投企业数量最多的地位。但与此同时,其对资金的吸引量正大幅下降。原因可能在于:1.新型支付服务采用的技术手段、流程、标准不一,在获得用户认可、与现有支付体系融合方面尚需时日;2.该领域更多的进入者摊薄了投资交易额,3.距离前几轮投资太近,而新的热点又显不足。和传统金融机构的强势回归、创新与自我革命相比,2012年那些变着法儿地催生新技术、新模式的支付企业似乎消停很多。我们相信他们没有遇到瓶颈,而是在回归理性,走得更稳。

1.1支付技术——“老家伙”拥抱新公司

在移动互联网时代,新型支付技术顺风顺水,精彩纷呈,博得了大量资本的关注与青睐。其爆发式的发展带动了技术创新与模式创新,通过其架构的新型产业链一度试图绕过传统银行支付手段的底层,有不破不立、不疯不成魔的势头。

同时,传统金融机构也正在向新型支付服务企业靠拢。例如,Visa、American Express这些老牌支付企业就将投资的目标锁定在移动支付和移动银行服务商身上:

Visa自去年就开始向移动支付解决方案和移动银行技术提供商Monitise提供投资,并将继续投资1560万欧元,还获得了追加投资的选择权。通过整合Monitise的移动支付技术,Visa致力于向欧洲用户提供更好的支付体验。而上述行动的出发点在于:Visa相信,到2020年,欧洲将有超过一半的支付通过移动设备完成。

American Express则在上半年同时为两家欧洲移动支付服务公司SumUp和iZettle提供了资金,额度均超过数百万欧元。至此,传统支付服务企业,凭借资本优势和渠道优势,向小公司发动攻势,扶持他们在创新行动中有所作为。这种“霸道”的行为或许正是“老家伙”们更快地拥抱新技术的可行方式。

1.2转账与汇款服务—碰撞中的共同进化

除了移动支付服务,自建信用卡体系、国际间汇款转账业务同样在快速发展。其中,移动支付公司Remitly(美菲转账)、英国网络汇款服务公司TransferWise(P2P汇款服务)、资金转账服务商Azimo(全球资金转账服务)、美国汇款公司Pangea Payments(多渠道财务转账服务)、瑞典的iZettle(小商家信用卡支付)是汇款与转账领域的典型参与者。值得一提的是,来自英国的GoCardless(新型信用支付平台)为消费者提供绕过信用卡体系,实现包括分期付款在内的信用服务,新近获得330万美元融资。

可以肯定的是,支付领域中新老势力的碰撞仍将继续。但到目前为止,不论碰撞来的有多剧烈,仍不足以产生旧有支付方式或体系被击碎和彻底废弃的案例。老巨人们的影子不但没有退去,反而影射进新的领域。“共同进化“可能正是该阶段新老企业的必经之路。

1.3虚拟货币——勇敢的心

2012年以来,支付服务已经成为金融行业创新的重镇,而虚拟货币是其中格外耀眼的一个分支。2013上半年,涉及比特币及其他虚拟货币创业企业8家、投资案例10起、投资额超过1740万美元。可以说,虚拟货币创业企业的价值正在得到资本的持续关注,并在2013年上半年实现了一次集体展示和爆发。目前,虚拟货币的竞争目标已经对准了传统支付领域中的大家伙,并且把商业触角伸向了亚马逊,以及其他众多中小商家。虚拟货币除了与传统支付手段和技术的碰撞外,还正在与现有金融体系、法律框架发生着激烈的摩擦。可以说,虚拟货币企业的投、融资双方都怀有一颗勇敢的心。

虚拟货币的最终命运是仗剑天涯还是剑落尘埃,我们都将敬佩其产生与存在。关于该领域创业投资及发展趋势的深度分析,请关注资本实验室发布的《虚拟货币领域创业投资与趋势报告》。

2.融资服务

本领域上半年共有31家企业获得总额约4.85亿美元的投资。其中,众筹平台8家、P2P借贷平台4家、新能源融资服务2家。这三个领域投资交易数量占融资服务总量的60%,涉及投资额共计2.5亿美元,占融资服务领域投资额的51.6%。由数据可见,虽然国内关于众筹、P2P借贷的争议、问题不断,但在国外,这两个领域正在更多地区、以更快的速度发展壮大。

2.1众筹与P2P贷款——团结更广大的力量

各种新势力对传统银行业的挑战同样在向融资服务领域快速蔓延。他们依靠技术和业务创新,建立起众筹、P2P借贷等新的融资渠道与平台,团结更广大的力量,为更广大的用户服务,抛弃或改变了从银行获得贷款的旧模式。包括Crowdtilt、CircleUp、Crowdcube、SoMoLend这样的众筹平台,以及诸如Lending Club、Prosper、Auxmoney、Kreditech等在线借贷平台,通过更便捷、更智能的服务,降低传统银行借贷业务的复杂性和成本付出,让小微和弱势个体能够更快享受到较低利率的贷款,并让更多投资人/贷款人获得投资回报。

2.2大数据——让融资服务更聪明

可以明确地是,在线贷款领域的发展在很大程度上得益于大数据技术的支持。例如,数据驱动型贷款机构Kabbage、消费者线上贷款公司AvantCredit等都是利用大数据在金融领域积极创新,让贷款更快捷、更智能、成本更低。这两家公司在上半年分别获得7500万美元、3400万美元融资。与传统银行贷款服务相比,上述平台的颠覆性在于:通过与大数据的深度结合,对传统征信和放贷体系带来不可忽视的冲击。

金融行业大数据的利用正在吸引更多互联网巨头的关注。例如,Google在上半年金融行业的投资榜单上就显得异常活跃,由其主导或直接参与的投资共有5项,其中有4笔投资落在融资服务领域。和Google数据顽童身份最贴近的投资是为On Deck(依托大数据的贷款服务)提供的1700万美元资金。

3.投资服务

投资服务领域上半年共收录创投案例20起,融资额约为8.1亿美元,占全行业投资总额的34%。数据显示,该领域细分较2012年更为多元,覆盖的领域也越来越广泛,涵盖投资交易平台7家、数据与信息服务企业4家、博彩业投资机构2家。

通过观察上述案例,可以发现“社交元素”与金融投资的结合越来越紧密,更多社交化投资平台应运而生,并体现出专业化、“去中心化”的明显特征。有理由相信,这些平台正在对传统的投资者交流社区和在线投资管理平台带来威胁。

在这方面,值得关注的国内投资案例是:创立于2010年的雪球财经在经历3年的精耕细作后,于6月初获得来自晨兴资本、红杉中国基金的1000万美元B轮融资。与此同时,公司实现了由美股资讯与投资社区向资产管理公司的大踏步转型。目前,i美股资产管理有限公司致力于美国、香港二级市场投资。

另一家有着类似社区互动特点的美国企业Motif Investing,是一家在线投资交易平台,在4月获得高盛领投的2500万美元C轮融资。目前,在该平台创建和管理的投资组合已达到7500个。投资者在这个平台上不但可以自建投资组合,而且还可以把个人的投资创意、观点和分析预测,在社区进行天马行空的交流和互动。

上半年还值得一提的是:更多风险资本和企业开始在大数据创业领域投入重金。如:Accel将建立大数据投资基金:Big Data Fund 2,与其于2011年建立的第一期大数据投资基金同为1亿美元;同期,彭博社宣布将成立一支7500万美元的风投基金:Bloomberg Beta ,为大数据及人机交互类创业公司提供支持。

4.理财服务

在上半年,理财服务行业共有10家企业获得投资,涉及金额9500万美元。其中,8家企业来自美国,另外2家来自英法两国。受投企业主营业务以在线、移动个人财富管理和理财服务为主。

在上述企业中,最为闪亮的当属为孩子和女性推出的非传统理财服务,帮助家长教会孩子们更理性和更明智的花钱;帮助女人们认识和管理自己的财富。例如青少年预付借记卡管理服务商BillMyParents、大学开支及债务管理服务商SimpleTuition,以及女性理财知识与信息服务商DailyWorth共获得605万美元投资。

此外,在理财服务中,受资额最高的三家企业是:1. Credit Karma关注消费者自我信用评价和信用维护,管理自我信用和财务状况,获投3000万美元;2. Personal Capital提供基于移动终端的,管理大学生群体闲散和凌乱资金的服务,获投2500万美元;3. Wealthfront致力于为高科技专业人士提供低收费的网上金融顾问服务,获投2000万美元。由此可见,最基础的理财服务仍然且必须是基于对个人财富的管理、规划和增值引导上,而不仅仅为了资金的安全而教育人们去如何捂紧钱袋子。

5.保险服务

除支付、投/融资、理财等金融服务外,上半年保险行业中共有8家企业获投。这在2012年的金融行业数据中是一块空白。这在一定程度上说明:新兴企业正在切入除了银行、证券等领域之外的保险行业。而保险行业在创新动力的驱使下,自我调整力度也越来越大,并开辟出新的市场和商业模式。

上半年获投的8家保险服务企业,总融资额超过6.47亿美元。其中,在线保险比价平台Insurance Zebra获种子轮融资;同样经营在线保险及理财比价服务的Comparafinanza获460万英镑投资;在PC端及移动端同时布局的CoverHound致力于为消费者提供保险对比与购买服务,获450万美元A轮融资;Consumer United为用户提供在线保险团购服务,获5250万美元股权与债务融资。

6.技术支持

在金融行业各细分领域,有一类企业,可能最不为人知,但又站在金融机构的背后,为他们提供高质量的技术服务。这就是金融行业的技术服务商。上半年,该细分领域共6家企业获得投资,获投金额为4115万美元。其中特别值得关注的有:

1.Novus为对冲基金、主权财富基金、养老基金等机构投资者提供数据收集与分析服务,以帮助其识别机会和风险。该公司在6月获得 Bain Capital Ventures 和Index Ventures未透露交易额的投资。

2.总部位于英国威尔士的金融业技术服务商Vizolution获得Finance Wales等机构的75万英镑投资。公司主要客户包括银行、保险公司以及经纪人、投资顾问群体。其开发的vScreen平台可以说是远程办公/协作平台在金融行业CRM领域的深度应用。该平台能够帮助企业客服部门及投资顾问向客户远程展示产品,并与客户实时互动。

3. Selerity试图为证券交易员、分析师、投资组合经理等金融从业者提供全新的信息监测、获取与传递方式,通过建立一个与其投资组合及兴趣投向相关的预警平台,适时收集来自社交媒体、监管机构等渠道的信息,便于上述群体及时调整投资策略。该公司本年度2月获得300万美元B轮融资。

第三部分 传统金融机构在转身

在《2012上半年金融服务行业创业投资报告》中,我们曾经提到:“传统金融机构要当心!“正是由于传统金融机构在创新方面的相对封闭,加之金融危机阴影长时间挥之不去,使得来自于外部的躁动与幻想催生出各种奇思妙解。新的商业模式、金融服务产品五花八门,牵引了投资界的关注与倾囊。

与2012年不同的是,金融领域的创新势力正在一个更广阔的范围摆开战场,抢夺传统金融机构曾经拥有的一切。虽然在资金储备上暂时逊色于传统大佬,但他们潜在的爆发力正躁动地欲破而出。这种爆发力同时也来自于被传统金融门槛挡在外边的那些总想干点事却兜里没钱的人,那些总想为资金找投资方向却难觅出路的人。

纵观2013上半年金融领域动态,我们能够发现:无论国内、还是国外,传统金融机构已经开始反击。他们一方面在自我创新、抢滩登陆,夺取被新势力挤压的资源和空间;另一方面,他们对新势力企业进行出手阔绰的投资,从封闭和垄断转变为创新金融的推手和利益分享者。金融行业的进步正是在这种新旧力量的比拼与融合中悄然完成。

第四部分  2013年上半年互联网金融企业融资TOP10

为了更好地反映金融行业与互联网及其他新技术的融合趋势与投资热点,我们整理出上半年度互联网金融企业融资Top10。这些企业全部来自美国。其中,融资服务商5家、理财服务商3家、投资管理平台和支付服务商各1家。上述数据未包含传统金融机构,如保险企业、银行在上半年获得的相关大额投资:

1.在线P2P借贷平台Lending Club(融资1.25亿美元)

A smarter way to invest and borrow.

  Lending Club创立于2007年,如今已成为P2P借贷领域的“大家伙”。今年上半年,该平台获得来自Foundation Capital和Google的1.25亿美元战略投资,至此,Lending Club累计融资近2.5亿美元,目前估值15.5亿美元。在新兴P2P借贷平台中,Lending Club是目前融资额最高的企业。与传统银行业务相比,该平台减少了贷款运作的复杂程度,使得贷款人能以更快的速度、更低的利率获得贷款,同时让借贷双方均获得更好的回报。截止8月初,Lending Club已完成贷款交易约22亿美元,并已向出资人累计支付贷款利息1.9亿美元。

2.数据驱动型贷款机构Kabbage(融资7500万美元)

Fund Your Business.Today!

该公司致力于为不符合银行传统贷款资格限制的网上商家提供资金。其主要依据的数据和放贷标准来自商家的销售额、信用记录、用户流量和评价,产品价格和相比竞争对手的库存情况等。借助大数据,Kabbage的贷款服务已经遍及eBay、亚马逊、雅虎、Etsy、Shopify、Magento等电子商务平台,其在运作过程中形成的独特流程和信用标准对于传统银行是一个了不起的冲击。Kabbage很有趣的一项服务是在美国地图上标出中小企业投资热点地区和资金流向。通过这份独有的数据地图,可以了解kabbage创新的实时数据平台,以及幕后开发团队为此所做的努力与尝试。    

创办于2009年的中小企业融资管理和数据服务公司kabbage,一直是众多创投机构关注的明星企业,自创建以来,曾获得多轮债务与股权融资,最新一笔7500万美元债务融资来自 Victory Park Capital,以及原有投资者 Thomvest Ventures。

3.依托大数据的贷款服务商 On Deck(融资5900万美元)

Easiest, fastest and most transparent

作为一家在线贷款服务商,On Deck依托先进的数据分析平台快速识别商户的信用记录及商业信息,及时作出贷款决策,这远远超越了传统银行贷款业务往往需要数天乃至数周才能完成的工作。On Deck的服务基于一个伟大的梦想,那就是:为美国500万雇员规模在25人上下的企业提供融资支持。

On Deck在今年上半年捷报频传,继2月获得IVP、RRE Ventures, SAP Ventures 、First Round Capital注入的4200万美元D轮融资后,于5月又宣布获得来自Google Ventures领投的1700万新增D轮融资。截至目前,On Deck已累计融资1.13亿美元,向美国的中小企业放贷约5亿美元,贷款额度从5000美元到250,000美元不等。

即使获得巨额资本支持,On Deck的前进道路仍然不会平坦,因为它面临着Lending Club这样的P2P平台的强力竞争,而Amazon即将进入在线贷款领域的行动也将增加其竞争压力。

4.在线保险与理财服务商Consumer United(融资5250万美元)

Friendly.Fast.Easy.simplicity.options.

上半年,Consumer United获得来自Spark Capital的2250万美元股权融资、以及 Thayer Street Partners提供的3000万美元债务融资。Consumer United不是简单的保险代理机构,而是针对特定消费者,提供诚信、透明的信息发布平台,帮助消费者快速了解每一个保险服务商、掌握各种保险费率,设计有价值的保险险种,从而确定基于最佳成本支出的保险购买决策。同时,该平台还通过集合消费者力量,增强与保险公司的协商能力,帮助消费者以团体价格获取更低的保险费率。目前,Consumer United主要经营的是汽车和家庭保险。

5.学生贷款服务商SoFi(融资4100万美元)

Graduate borrowers with alumni investors economically and socially.

SoFi (Social Finance, Inc.)瞄准市场规模达10,000亿美元的美国学生贷款市场,为学生提供利率低于其他机构的贷款服务。继几个月前从摩根斯坦利(Morgan Stanley)获得6000万美元融资后,2013年6月又获得来自The Bancorp, Inc.额度为4100万美元的信贷融资。

SoFi由斯坦佛商学院学生创建于2011年秋季。作为一家非盈利性机构,SoFi打算用新的投资扩大社区贷款模式,并使资金基础多样化。目前,SoFi已经为美国100所高校的学生提供了近1.2亿美元的贷款。

6.消费者线上贷款公司AvantCredit(融资3400万美元)

Change the way you borrow.

2013年5月,消费者线上贷款公司AvantCredit获得900万美元A轮股权投资,及2500万美元的信用支持,本次总融资额达到3400万美元。投资方包括August Capital和Victory Park Capital。

AvantCredit的产品重在风险管理和良好的客户体验上。与传统银行放贷业务不同,该公司采用数据挖掘和综合评价的方法,以获得更多的、来自不同层面的用户信息,去弥补和解决由于征信不足所导致的贷款难题。

申请贷款时,用户可以通过网上应用程序进行在线信用评估,即使申贷人有不良贷款记录,该公司也可以利用其风险管理组件,向尽可能多的具有贷款需求和还贷能力的人们提供贷款。这样既可以使等钱用的人得到可能得到的资金,也可以减少客户求访和等待贷款的时间。AvantCredit的贷款额度从1000美元到20000美元不等。

7.金融信用及财务状况跟踪服务商Credit Karma(融资3000万美元)

Access all your finance, all in one place,all for free!

Credit Karma为消费者提供免费的信用评分和信用监测服务,不需要通过信用卡,就可以帮助用户详细了解信用体系的构成,熟悉信用评分机制。用户可以通过此项服务跟踪和监测自己的财务状况,在避免身份信息被盗用的同时,对自我信用水平进行评估,也可以查看信用报告。这样,消费者就更加易于管理自己的信用,从而有条理地规划和打理自己的消费和理财。除了可以在PC端使用,Credit Karma还为用户提供了Android和iOS版本。

Credit Karma创立于2008年,在2013年4月初获得Ribbit Capital、Susquehanna Growth Equity, 以及原有投资机构Felicis Ventures提供的B轮3000万美元融资。

8.社交化选股投资平台Motif Investing(融资2500万美元)

Investors are smart, insightful, and wildly creative.

Motif Investing是一家在线社区化投资交易平台,同时也是FINRA(美国金融业监管局)成员,总部设在硅谷。在4月份,公司获得由高盛领投的2500万美元C轮融资,已获融资总额达到5100万美元。

Motif Investing将投资平台与社区互动相结合,让用户在根据个人创意进行投资交易的同时,可以将个人的投资主题、观点或分析与朋友们进行社区交流、分享、互动。从2012年创始至今,在平台上创建和管理的投资组合已经达到了7500个(每一个投资组合都被称为一个Motif)。与传统基金服务商不同的是,Motif不收取基金管理费,只收取每笔Motif交易的交易费,并少于10美元。

9.创新支付服务商Clinkle(融资2500万美元)

Something Magic

用户通过Clinkle创新支付,可以把用于支付的款项转变为“Clinkle币”,之后用移动设备“点对点”支付。虽然APP还在开发中,但还是吸引了2500万美元种子资金的到来,投资阵容中不乏Accel Partners, Andreessen Horowitz, Intel Capital、 Intuit Inc这些知名投资机构。该公司的创始人——斯坦福毕业生Lucas Duplan称:将坚持自己的道路,去改变人们的交易途径;这种改变只需消费者下载一个移动应用软件,就可以取代现金和信用卡。

10.在线个人理财服务商Personal Capital(融资2500万美元)

Your Next Generation Financial Advisor

2013年上半年,个人财富管理公司Personal Capital获得Crosslink Capital、IVP和Venrock提供的2500万美元C轮投资,总融资额达到5230万美元。公司致力于在规模达32万亿美元的美国个人可投资资产管理市场掘金,并将与Fidelity和Schwab等行业巨头展开竞争。

本轮融资将主要用于人才引进和新的智能系统研发,以应对20万以上的用户规模,和超过200亿美元的资产管理需求。用户通过Personal Capital产品和移动服务工具,可以享受个性化理财服务,解决个人闲散、凌乱资金的管理问题,从而节省金钱并赢得更多的财富收益。


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